北京时间周四凌晨2点，美联储宣布降息25个基点，这是自去年12月以来的首次降息，也是2025年最具争议的货币政策转折点。

全球金融市场瞩目的“超级央行周”迎来高潮。美联储在9月16日至17日的政策会议后，做出了今年首次降息的决定。

市场早已嗅到不同寻常的气息——据CME“美联储观察”工具显示，本周降息25个基点的概率高达96.4%。

1 就业市场疲软，为降息铺平道路

美国劳动力市场的疲软迹象为美联储降息铺平了道路。8月份就业数据令人失望，仅增加了2.2万个工作岗位，失业率从7月的4.2%上升至4.3%。

这一数据成为降息决策的关键推动力。美联储主席鲍威尔上个月曾暗示，如果数据显示劳动力市场放缓，美联储可能会降息。

2 通胀困境，决策面临两难选择

尽管就业市场疲软，但通胀问题依然棘手。通胀预计至少在2027年前都将高于美联储2%的目标。

特朗普总统多次声称美国“没有通胀”，并要求美联储“必须立刻大幅降息”。他甚至称鲍威尔是“一场彻底的灾难”。

美联储内部也存在分歧。7月会议时，理事沃勒和鲍曼就反对维持利率不变。美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺指出：“当前的政策制定环境极为艰难”。

3 点阵图预测，未来政策路径的关键

比起降息25个基点，市场更关注美联储发布的点阵图和经济展望。点阵图将显示官员们对未来利率路径的预测。

这些预测不仅关乎美国经济走向，还将影响全球资金流向和资产价格重新定价。

4 全球央行分化，英日加各有盘算

本周不仅是美联储的舞台，英国、日本、加拿大等多个主要经济体央行也陆续公布利率决议，呈现分化态势。

加拿大央行预计将跟随美联储采取降息行动。英国央行则因月度通胀数据意外反弹至18个月来最高水平而陷入两难。

5 市场影响，从美股到加密货币

美联储降息决定对各类资产产生深远影响。美股三大股指在上周已集体上涨，道指累计上涨0.95%，标普500指数上涨1.59%，纳指上涨2.03%。

加密货币市场却出现明显波动。分析師Ted Pillows警告，9月份的“三巫日”可能给美股和加密市场带来压力，比特币可能回调5%-8%，山寨币跌幅可能高达15%-20%。

美联储主席鲍威尔曾表示：“我们需要观察数据演变，存在多种可能性”。

股市和加密货币市场已先行波动；黄金作为传统避险资产则连续创下历史新高。

央行政策分化将成为新常态。