“日本经济豪赌，最后买单的是谁？”

其实最近大家都听说了，高市早苗又开始出风头，这次是因为她的过火发言，结果我们这边加码了反制手段。野村证券马上估算了一下，说仅是一个赴日旅行警示，就能让日本今年的GDP下滑0.36%，日本这两年GDP增长本就慢得可怜，只有零点几到一左右。结果今年第三季度，日本官方刚公布数据，又是负增长。政治一折腾，经济直接遭殃，这回日本真是提前买单了。

高市早苗也急了，她为了稳经济，也为了保住自己的民意支持度，于是赶紧上了一揽子的刺激计划，动辄就是超过20万亿日元。这样的大手笔，网友们都管它叫“早苗经济学”。于是新闻评论也开始扎堆，路透社就在11月下旬发了个专访，说“日本首相的大手笔财政支出看似适得其反”，听上去有点冷嘲热讽。

那么大家关心的来了，到底“早苗经济学”包括哪些内容？其实梳理一下也就几个重点，比如直接发钱，未成年人每人2万日元，这项要花掉4000亿，接着还有取消汽油附加费，政府多拨款给地方，救济穷人伙食费，还有明年一季度补贴部分家庭的水电煤气账单。他们准备加大技术领域投资，重投人工智能芯片和船舶制造，还要提升军费和军工产能。高市内阁拍着胸脯说，这些措施能在数月内把当前3%的通胀率拉低个0.7个百分点。

路透社的财经记者Hudson Lockett却不买账，他直言，经济学常识摆在那，大规模政府支出本身会推高通胀，不是缓解通胀。就算高市的计算没错，刺激措施依然很难有积极作用。

为什么呢？因为日本目前是全球负债最严重的国家之一，债务占GDP高达250%。每年财政收入四分之一都用在支付利息上。要搞刺激政策，那肯定得继续发国债。结果日元汇率只能进一步下跌，而实际上，自高市上台以来，日元兑美元已经掉了近7%。日元贬值就直接推高进口商品价格，对日本这类能源高度依赖进口的国家来说，压力简直翻倍。日本需要进口石油和天然气，汇率一跌，油价就涨，民众手里的补贴还没挥霍完，物价又抬头，所有钱都不知不觉被通胀吞走了。

其实类似的例子不只在日本。英国在2022年也搞过一次大规模支出，当时Liz Truss政府试图通过减税和补贴，对抗能源危机，结果货币市场瞬间失控，英镑暴跌，英国央行不得不紧急买进国债，最后老百姓受苦，政府也灰头土脸。而隔壁韩国，过去几年防疫发钱，经济复苏很快，但通胀率一直高企，很多人发现拿到补贴并没变得更富，反而东西都贵了。

回头看日本这次的政策，不止是路透社不看好，《日本时报》也请专家分析过，大家一致觉得发钱治通胀不靠谱。第一生命经济研究所的熊野英生质疑过一件事，一个孩子才给2万日元，能买个啥？长期看并不解决根本问题。

日本金融市场其实早已用脚投票。就在高市内阁官宣刺激政策那天，日股、国债、日元三杀，市场一片哗然。钱都在逃离，这意味着投资者对“早苗经济学”根本没有信心。

这种经济豪赌，不仅仅是经济层面的问题，政治后果也很明显。如果高市早苗的刺激措施彻底失败，不但民众生活压力大增，连带着她的政治根基也会受到威胁。其实历史上，政治人物只要经济政策失误，一般都很难保住位置。1980年代日本泡沫破灭时，时任首相和政府团队几乎全员离场，美国上世纪大萧条期间也多次出现执政党换届。

更深一步挖掘，其实这种“刺激经济”或者“发钱自救”，本质是希望短时拉升信心和消费，但结构性问题并没有解决。日本多年来人口老龄化严重，年轻人少，消费动力就不足，再加上产业升级不顺利，半导体造不出来，人工智能没赶上主流，所以哪怕政府拼命撒钱，民间活力依旧有限。长此以往，刺激政策变成饮鸩止渴。

不仅是经济风险，其实也容易引发社会问题。假如高市早苗经济牌没打好，民众生活困难，政治极端情绪就可能再次被挑起。历史上多次证明，经济危机往往是极端主义和保守主义崛起的温床。比如德国上世纪三十年代经济危机后，纳粹党迅速壮大。日本如果没把握好，现在再激起所谓“再军事化”浪潮，对于区域和世界都是危险信号。

其实经济话题，说到底还是跟普通人利益息息相关，大家都关心是不是能用得起东西、买得起房子。但这种短期刺激，如果只是举债、没有带来结构改革，谁买单？要么是下一代，要么是整个社会。日本现在的激进政策，会不会赢来一次真正的复苏？还是会变成后人背上的包袱？其实这一点还需要时间证明。

表面看高市早苗是试图用“巨额刺激”稳住局面，事实是，全球经验告诉我们，结构问题用不了简单撒钱解决，而且短期治标难治本。更重要的是，政策失误的买单者通常都是普通民众。那么大家不禁要问，面对这种局面，日本有没有勇气做结构性改革？普通家庭，又能否撑过这场经济豪赌？